下列关于债券投资的说法中，不正确的是（ ）。

下列关于债券投资的说法中，不正确的是（ ）。

A 、相对于现金存款，投资债券获得的收益更高

B 、相对于股票，投资债券的风险相对较小

C 、通过购买债券，投资者希望得到一种相对稳定、安全的投资收益

D 、债券的流动性较差

参考答案:

【正确答案：D】

一般而言债券具有以下四个特征：

（1）偿还性，债券有规定的偿还期限；

（2）流动性，债券持有人可以在二级市场自由转让债券；

（3）安全性，债券持有人的收益相对固定，债券投资的风险明显低于股票；

（4）收益性，债券的收入来源主要来自利息收益、资本利得以及债券利息的再投资收益。选项D说法不正确：债券只是相对于货币市场工具而言，流动性较差。

有些财务管理学的题目，大家帮忙，给我做做吧！第二批

16、当预期利率上升，有价证券的价格将要下跌时，投机的动机就会鼓励企业（C）。

A. 将现金投资于有价证券

B. 暂时持有现金，直到利率停止上升为止

C. 将现金投资于短期证券

D. 将现金投资于长期证券

17、信用条件“1／10，n／30”表示（D）。

A. 信用期限为10天，折扣期限为30

B. 如果在开票后10天—30天内付款可享受10%的折扣

C. 信用期限为30天，现金折扣为10%

D. 如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内

全额付款

18、下列对信用期限的描述中正确的是（C）。

A. 缩短信用期限，有利于销售收入的扩大

B. 信用期限越短，企业坏账风险越大

C. 信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越

D. 信用期限越短，应收账款的机会成本越高

19、下列关于短期资金和长期资金的有关说法正确的是（A）。

A. 一般短期资金的风险比长期资金要小

B. 公司采用无到期日的普通股来融资，风险较小

C. 长期资金的利息率高，所以在利息成本方面具有较大的不确定性

D. 长期资金的成本比短期资金要低

20、下列关于现金的说法不正确的是（B）。

A. 现金是指可以用来购买物品、支付各项费用或用来偿还债务的交

换媒介或支付手段

B. 现金主要包括库存现金和银行活期及定期存款

C. 现金是流动资产中流动性最强的资产，可直接支用，也可立即投

入流通

D. 现金拥有较多的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力

21、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，则企业的风险和盈利（B）。

A. 不变

B. 增加

C. 一个增加，另一个减少

D. 不确定

22、流动资产是指可以在（A）年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。

A. 一

B. 二

C. 三

D. 半

23、在进行股票投资分析时，下列分析方法属于技术分析法的是（B）。

A. 对宏观经济形势的分析

B. 对公司财务状况的分析

C. 利用波浪理论进行波浪分析

D. 对公司经营状况的分析

24、债券投资的特点是（C ）。

A. 债券投资者有权参与企业的经营决策

B. 债券投资的风险高于股票投资

C. 债券投资比直接投资的变现能力强

D. 债券投资的期限较长

25、下列不属于终结现金流量范畴的是（D）。

A. 固定资产折旧

B. 固定资产残值收入

C. 垫支流动资金的收回

D. 停止使用的土地的变价收入

26、营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流人和流出的数量。这里现金流出是指（D）。

A. 营业现金支出

B. 交纳的税金

C. 付现成本

D. 营业现金支出和交纳的税金

27、某投资方案的年营业收入为10 000元，年营业成本为6 000元，年折旧额为1 000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（C）。

A. 1 680

B. 2 680

C. 3 680

D. 4 320

28、某项目的风险报酬系数为1.2，预期的标准离差率为0.06，无风险报酬率为10%，则该项目按风险调整的贴现率为（B?）。

A. 14.8%

B. 16%

C. 17.2%

D. 18%

29、若净现值为负数，表明该投资项目（D）。

A. 它的投资报酬率小于零，不可行

B. 为亏损项目，不可行

C. 它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案

D. 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行

30、当贴现率与内部报酬率相等时（B）。

A. 净现值小于零

B. 净现值等于零

C. 净现值大于零

D. 净现值不一定

《财务管理》每日一练-2020年中级会计师考试（3-9）

《财务管理》 每日一练-2020年中级会计师考试

1.(多选题)

与负债筹资相比，股票筹资的特点有( )。

A.财务风险大

B.资本成本高

C.信息沟通与披露成本较大

D.分散控制权

2.(多选题)

下列各项中有关可转换债券基本要素的表述正确的有( )。

A.标的股票可以是发行公司上市子公司的股票

B.转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限

C.所附认股权证的，行权价格应不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前1个交易日的均价

D.回售条款有利于降低债券筹资者的风险

3.(多选题)

下列关于可转换债券基本要素的说法中，错误的有( )。

A.标的股票既可以是发行公司自己的股票，也可以是其他公司的股票

B.票面利率一般会低于普通债券，高于同期银行存款利率

C.回售条款会提高投资者的持券风险

D.赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权

4.(多选题)

下列关于认股权证的表述中，正确的有( )。

A.它有助于改善上市公司的治理结构

B.它有利于推进上市公司的股权激励机制

C.它是一种融资促进工具

D.它属于衍生金融工具

5.(多选题)

下列关于认股权证筹资特点的表述中，正确的有( )。

A.有助于改善上市公司的治理结构

B.认股权证是一种融资促进工具

C.有利于推进上市公司的股权激励机制

D.有利于降低公司财务风险

【 参考答案及解析 】

1.【答案】BCD。

解析：股票筹资属于股权筹资。股权筹资的缺点有：资本成本负担较重(选项B)控制权变更可能影响企业长期稳定发展(选项D)信息沟通与披露成本较大(选项C)。选项A不符合题意，负债筹资有还本付息的压力，而股票筹资没有还本付息的压力，所以股票筹资的财务风险小。综上本题应选BCD。

2.【答案】ABC。

解析：回售条款有利于降低债券投资者的持券风险，所以选项D不正确。

3.【答案】BC。

解析：可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。一个设计合理的可转换债券在大多数情况下，其股票买入期权的收益足以弥补债券利息收益的差额。所以选项B的说法不正确。回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以选项C的说法不正确。

4.【答案】ABCD。

解析：选项ABC均是认股权证筹资特点的正确表述，选项D属于认股权证的基本性质。

5.【答案】ABC。

解析：认股权证的筹资特点包括：

(1)认股权证是一种融资促进工具(2)有助于改善上市公司的治理结构(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。而选项D则是优先股筹资的特点。

下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有（

）。

选择：

A、资本成本较低

B、保证控制权

C、可以发挥财务杠杆作用

D、筹资风险高

1、债券筹资的优点：

首先债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率，即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本；从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低于股票的税后成本；从发行费用来讲，债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。

第二公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。

第三债券投资具有杠杆作用。不论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。

2、债券筹资的缺点：

首先债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。

其次债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。

第三公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。