（）是指人们过于相信自己的判断能力。

（）是指人们过于相信自己的判断能力。

A 、过度自信

B 、心理账户

C 、预期效用理论

D 、前景理论

参考答案:

【正确答案：A】

选项A正确：过度自信是指人们过于相信自己的判断能力，高估成功的概率，把成功归功于自己的能力，而低估运气、机遇和外部力量在其中的作用的认知偏差；选项B不符合题意：心理账户是人们在心理上对结果（尤其是经济结果）的编码、分类和估价的过程，它揭示了人们在进行（资金）财富决策时的心理认知过程；选项C不符合题意：预期效用理论，20世纪50年代，冯·诺依曼和摩根斯坦在公理化假设的基础上，运用逻辑和数学工具，建立了不确定条件下对理性人选择进行分析的框架；选项D不符合题意：前景理论是指在实际生活中，人们的选择行为往往受到个人偏好、社会规范、观念习惯的影响，因而决策不一定能够实现期望收益最大化。前景理论实质上是关于不确定条件下人们的决策行为的理论，是行为金融学的重要内容。

理性决策和非理性决策的区别

一、理性决策

理性决策论又称完全理性决策论。代表人物有英国经济学家J.边沁、美国科

学管理学家F.W.泰勒等。他们认为人是坚持寻求最大价值的经济人。经济人具有

最大限度的理性，能为实现组织和个人目标而作出最优的选择。

（一）理性决策的优势

1.理性决策的程序

理性决策前通盘考虑所有事实上可能的行动。由于事实上可能的行动数量很

大，必定有一些末被决策者所知晚和顾及到，因此这一条实际上难以全部做到，

而且对数日众多的可能行动作通盘考虑，也不是容易的事。但作为一种理想的情

况，可以提出这样的步骤。

理性决策者应考虑每一种可能的行动在实施后，在无限时间、无限空间以及

在各种价值系统上所产生的大大小小的影响，即掌握每一可能行动的每一个方面

对整个世界所能产生的直接的、间接的，实施开始直到无限将来的任何影响。

理性决策者按自己的价值系统对各种行动的各种后果之价值进行估计，决策

者的价值系统必须是客观的、理性的，其估计才会是客观理性的。在估计后再选

定能够达到最高价值的行动。

二、非理性决策

行为决策的研究表明，虽然在决策时，每个人尽力做到不犯错误，但由于认

知资源的有限性以及真实决策环境的不完备性和复杂性，使得决策者在判断和选

择时会出现系统性偏差，再加上心理因素的影响，使之不可能做到完全理性。即

人们在不确定条件下进行决策会出现非理性行为特征，由于公司投融资决策项目

往往涉及面广、信息不完备，因此公司高层管理者所面临决策条件的不确定性

更强这样他们在决策中更容易被非理性因素所主宰。

（一）非理性决策劣势

非理性决策由于人本身固有的一些能力限制以及可能产生的一些固有死板

的思维方式导致决策结果的非最优，甚至产生截然与预期相反的结果。在非理性

决策过程中人们通常根据自身的经验来做出判断。而人在非理性思维过程中，

固有的思维惯性和思维定势势必影响对判断的决断。以下是很可能导致做出错误

决策的几个思维习惯。

（1）框架效应：理性决策理论认为，对于内容一致备选方案，其描述方式

的变化不应改变决策者的判断。但现实中人们常常会因为问题的表达方式不同而

有不同的选择。

（2）损失厌恶：在现实生活中，人们常常具有“损失厌恶”的非理性行为

特征——损失对人们造成负的刺激度远远高于同等收益对人们正的刺激度。

（3）锚定效应：当人们需要对某个对象做出定量估计时，会受某些特定的

起始值（像锚一样）的影响。如果这些“锚”定的位置有误，那么估计值就会发

生偏差。一般而言第一印象就是一种可以定位的“锚”，一旦定下来，后面接

受的信息常常会受到这个“锚”的影响，而且在很多情况下人们是没有察觉到的。

即使人们会尽量根据新的信息来调整自己的判断，但是这种调整往往是不充分

的，最后的判断仍然很难逃出“锚定”的影响。

（4）过度自信：人们往往过于相信自己的判断能力，高估自己成功的机会。

例如当自己只有70%的成功率时，却认为自己有90%的成功率。过度自信反映

了一种人们认识自我的偏差，公司高层管理者都是事业上的成功人士，更容易产

生过度自信。

（5）证实偏好：人们常常有一种证实自己观点的倾向。即当人们有一个观

点时就会无意识地寻找证据去证实它。反映在投融资决策上，就是人们往往倾

向于过度关注支持自己观点的证据，而忽略那些否定该设想的新信息，从而促成

管理者选定自己心目中的方案。

【349→思维模型】过度自信

“如果我有一根魔法棒，我最希望消除掉的是什么？”卡尼曼斟酌着自己的话，“过度自信。”

认知心理学对过度自信有阐述：人是过度自信的，尤其是对其自身知识的准确性过度自信。人们系统性地低估某类信息并高估其他信息。简单来说就是人们过度相信自己的判断能力，高估了自己成功的几率和私人信息的准确性。

过度自信的成因

1、知识幻觉（盲目自信）

当信息收集达到某一点时，预测精准性就达到了最高限度，根本不会随着信息的增加而继续增加。

2、控制幻觉

3、证实偏见（自我肯定）

为自己的观点找理由或者说只关注和自己的观点一致的证据，而不关注也不收集和自己的观点相抵触的证据，这种行为就是自我肯定偏向，其中一个原因就是过于自信。

4、生理原因

1、过度自信的好处：激发潜能，富有创造力

2、过度自信的弊端：判断失误和准备不足

大多数中国人的自信水平往往是比较高的。

为了避免过度自信带给我们的负面影响，我们可以使用以下方法。

1）学习系统知识，不断学习新的知识，迭代自己的认知，跨学科学习，建立系统的知识结构

2）时刻保持谦虚之心，stay hungry，stay foolish。

3）逆向思考，反过来想，总是反过来想。

有限理性在证券市场上的表现包括过度自信

过度自信：投资者往往过于相信自己的判断能力，高估自己成功的机会，认为自己能够把握市场，获得超过平均水平的投资回报率，一旦投资成功，又将之归功于自己的能力，而低估运气和机会在其中的作用，这种认知偏差称为过度自信。

处置效应：处置效应是指投资者往往在自己已经买入的股票稍有获利时就将其卖出，而把被套住的股票长期留下的现象。

羊群效应：羊群效应即人的从众行为，在股票投资中则特指大量投资者在一段时间内采取相同的交易方式进行买卖，使股票价格持续向一个方向运动，远远偏离其正常价值。