在流动资产财务管理中，现金管理的目标在于满足（ ）。

在流动资产财务管理中，现金管理的目标在于满足（ ）。

A 、流动性与预防性

B 、盈利性与交易性

C 、交易性与投机性

D 、流动性与盈利性

参考答案:

【正确答案：D】

现金流量管理的现金流量管理的目标

企业现金流量的管理是企业财务管理的重要内容，现金流量的管理目标反映了财务管理的目标。关于现代企业财务管理目标，人们普遍接受的是使股东财富最大化或企业价值最大化。但财务界有专家认为应以资金运动最优化作为当前企业财务管理的目标，即实现现金流增量最大化和资金存量最优化。笔者认为现金流量管理的目标是使企业价值最大化，而现金运动最优化则是现金流量管理的具体目标。现金作为企业的一种资产表现，是企业的血液。现金流量是从动态角度反映现金的性质和功能，现金持有量、现金存量或现金净流量则是从静态角度对现金的反映。因此从动态角度来说为了实现企业的生存和发展，现金的循环运动必须实现现金流量的增长，即增强“造血”功能，和现金周转的顺利，即“供血”功能畅通；从静态角度来说由于现金存量本身并不产生价值，企业必须合理控制现金持有量。至于现金存量在经营活动、筹资活动及投资活动中的合理安排，其实质是实现资金使用成本最小，其目的是提高资金的使用效率，服务于动态的现金流量增长。总之现金流量管理是企业为达到价值最大化这一目标，运用预测、决策、控制、报告和分析等手段对企业现金流入流出时间和数量进行的一种全面的、系统的管理活动，最大限度实现现金流量持续稳定增长，以及现金周转顺利，并且要尽可能地降低静态现金持有量。具体来说最大限度实现现金流量在投资、筹资、股利分配活动中的合理分配，根据需要加快现金流入、延迟现金支出是现金流量管理的基本目标。

现金流量管理所要遵循的一条重要原则是收支平衡，即现金流动均衡。例如：当企业需要发生现金流出时，必须有足够的现金流入与之配合，否则就会出现现金周转不灵，轻者导致经营受损，重者导致企业破产；而当企业取得适当的现金流入后，除尽可能维持经营需要的最低占用量，就要使充裕的现金及时寻找有利的投资机会，使现金增值。事实上企业现金常处于不均衡状态，因而需要企业加强财务管理努力使其在不均衡中实现基本的均衡。这也是现金流量管理的目标之一。

现金管理的财务管理

管理目标

企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。

交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。企业经常得到收入，也经常发生支出，两者不可能同步同量。收入多于支出，形成现金置存；收入少于支出，需要借入现金。企业必须维持适当的现金余额，才能使业务活动正常地进行下去。

预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就应越大；反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些。另外预防性现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额；若非如此，则应扩大预防性现金额。

投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入；再如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。当然除了金融和投资公司外，一般地讲，其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机会，也常设法临时筹集资金。但拥有相当数额的现金，确实为突然的大批采购提供了方便。

企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。企业由此而造成的损失，称之为短缺现金成本。短缺现金成本不考虑企业其他资产的变现能力，仅就不能以充足的现金支付购买费用而言，内容上大致包括：丧失购买机会（甚至会因缺乏现金不能及时购买原材料，而使生产中断造成停工损失）、造成信用损失和得不到折扣好处。其中失去信用而造成的损失难以准确计量，但其影响往往很大，甚至导致供货方拒绝或拖延供货，债权人要求清算等。但是如果企业置存过量的现金，又会因这些资金不能投入周转无法取得盈利而遭受另一些损失。另外在市场正常的情况下，一般来说流动性强的资产，其收益性较低，这意味着企业应尽可能少地置存现金，即使不将其投入本企业的经营周转，也应尽可能多地投资于能产生高收益的其他资产，避免资金闲置或用于低收益资产而带来的损失。这样企业便面临现金不足和现金过量两方面的威胁。企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。

现金管理

现金管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好以下几方面工作：

1.力争现金流量同步

如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。

2.使用现金浮游量

从企业开出的支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金。不过在使用现金浮游量时，一定要控制好使用的时间，否则会发生银行存款的透支。

3.加速收款

这主要指缩短应收账款的时间。发生应收账款会增加企业资金的占用，但它又是必要的，因为它可以扩大销售规模，增加销售收入。问题在于如何既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间。这要在两者之间找到适当的平衡点，并需实施妥善的收账策略。

4.推迟应付账款的支付

推迟应付账款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。如遇企业急需现金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付款项。当然这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。

收支有度

现金管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量。下面是几种确定最佳现金持有量的方法。

1.成本分析模式

成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。

企业持有的现金，将会有三种成本：

（1）机会成本

现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金资产的流动性极佳，但盈利性极差。持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益。企业为了经营业务，有必要持有一定的现金，以应付意外的现金需要。但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。

（2）管理成本

企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。

（3）短缺成本

现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。

上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。

2.存货模式

由上可知企业平时持有较多的现金，会降低现金的短缺成本，但也会增加现金占用的机会成本；而平时持有较少的现金，则会增加现金的短缺成本，却能减少现金占用的机会成本。如果企业平时只持有较少的现金，在有现金需要时（如手头的现金用尽），通过出售有价证券换回现金（或从银行借入现金），便能既满足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本。因此适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径。这与企业奉行的营运资金政策有关。采用宽松的投资政策，保留较多的现金则转换次数少。如果经常进行大量的有价证券与现金的转换，则会加大转换交易成本，因此如何确定有价证券与现金的每次转换量，是一个需要研究的问题。这可以应用现金持有量的存货模式解决。

现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，是威廉.鲍曼（William Baumol）提出的用以确定目标现金持有量的模型。

企业每次以有价证券换回现金是要付出代价的（如支付经纪费用），这被称为现金的交易成本。现金的交易成本与现金转换次数、每次的转换量有关。假定现金每次的交易成本是固定的，在企业一定时期现金使用量确定的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额越大，企业平时持有的现金量便越高，转换的次数便越少，现金的交易成本就越低；反之，每次转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量便越低，转换的次数会越多，现金的交易成本就越高，现金交易成本与持有量成反比。

3.随机模式

随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。对企业来讲现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。