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期权的特点

发表时间：2024-07-13 15:27:59 来源：网友投稿

期权是一种优秀的投资工具，具有许多其他工具所不具备的特点。

特点一、双向交易

期权为投资者提供了双向交易选择。如果投资者预期标的价格上涨，可以买入认购期权；如果预期标的价格下跌，可以买入认沽期权。无论标的价格上涨、下跌，投资者都有获利可能。

特点二、杠杆功能

期权的杠杆功能提供了投资者以小博大，以小成本实现大收益的可能性。

期权的杠杆不同于期货等衍生品的保证金制度的杠杆，期权所具有的杠杆效应是因为期权合约的价格变动的百分比相对于标的资产价格的变动的百分比而言具有非常大的放大作用。当然杠杆效应是一把双刃剑，在放大收益的同时也会放大亏损，使投资者蒙受巨大损失，这是需要投资者格外注意的。

特点三、权利与义务不对等

期权的买方拥有权利而没有义务，而作为期权的卖方则只有义务而没有权利。

具体来讲单买单卖看涨或者看跌期权权利和义务是不对等的，买方作为权利方，最多不行权亏损全部期权费，在行权不利于买方的情况下，买方可以现在不行权；卖方作为义务方，在买方行权时有义务卖出或者买入标的资产，此时除了收取的期权费既得之外有可能要承担亏损，且买方赚多少，卖方则会亏多少。卖方收取一定的权利金卖出期权，有可能因为标的的大涨或者大跌买方行权的情况下，造成卖方大幅亏损。

特点四、收益和风险不对等

当标的资产的市场价格向有利于买方变动时，买方可能获得巨大收益，卖方则会遭受巨大损失；而当标的资产的市场价格向不利于买方变动时，买方可以放弃行权，买方的最大损失（也即卖方的最大收益）等于权利金。所以在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。

特点五、独特的非线性损益结构

期权交易的非线性盈亏状态与股票、期货等线性交易的盈亏状态有本质区别。

期权交易者的损益并不随标的资产的价格变化而呈线性变化，到期最大收益图为折线，而不是直线。这正是期权的非线性损益结构，使其在风险管理、组合投资等方面具有明显优势。

如下图为买入看涨期权的盈亏图，为典型的非线性损益结构。

如下图为买入一个期货合约或股票的盈亏图，为典型的线性结构。

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