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马丁·费尔德斯坦的影响与贡献

发表时间：2024-07-18 07:17:20 来源：网友投稿

费尔德斯坦对国际经济学和国际经济政策协调的研究卓有成效。在这方面他最成功的论文之一是1980年与霍里奥卡合作的关于国民储蓄和投资之间跨国关系的论文。随着金融自由化和一体化的进程加快，国际间资本的流动性大大增强。对于国际资本流动的问题，在经济学家中曾经流行着这样的无套利观点：在资本流动的情况下，每个国家的储蓄可以自由地流到生产效率最高的国家和地区，因此一个国家的投资并不依赖于其国民储蓄，国民储蓄的增加也未必能增加其国内投资，国内投资量与国内储蓄量之间是无关的。但费尔德斯坦和霍里奥卡发现，在当时公认的资本具有高度流动性的OECD国家中国民储蓄和国内投资是高度相关的，国民储蓄率的增加将导致国内投资率几乎同等程度的变化。他们的研究与完善资本国际市场的完全套利假设是不一致的，成为国际经济学至今未解的费尔德斯坦一霍里奥卡之谜。针对西方发达国家的国际货币合作实践，费尔德斯坦的研究结果，是提出逆效合作理论(Counter-productiveCooperation)。他认为合作基本无效或逆效。其基本原因是政策制订者的动机不纯。由于美国的政治体制为三权分立的结构，所以国会的存在会阻挠美国财政政策的国际协调，所以美国政府只能通过货币手段调整。

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