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指数基金为何会跑输指数

发表时间：2024-07-25 13:40:23 来源：网友投稿

基金大额申购赎回导致的仓位变化(1)大额申购对指数跟踪误差的影响。大额申购对于指数基金的影响主要在于稀释基金次日涨跌幅。例如2015年10月23日中证医疗指数涨幅4.86%，而跟踪该指数的广发中证医疗指数基金当日净值涨幅仅为1.61%，差异原因在于22日有大额申购，当日申购的资金享受次日的涨跌幅，但由于资金结算原因，该笔资金第二天尚未到账，基金经理无法及时建仓，所以稀释了当天基金的涨幅。同理如果第二天指数大跌，大额申购资金也会稀释当天基金的跌幅。举个形象的例子，就好比你准备好了一桌菜，本来计划来一桌人，结果到饭点的时候突然来了两桌客人，此时就算你再神通广大也来不及准备两桌菜，结果就成了一桌菜两桌人吃，只是大家都只能少吃点。大额赎回对指数跟踪误差的影响。大额赎回对于指数基金净值影响主要表现在两方面：第一方面，赎回发生的赎回费对于基金净值的影响。赎回卖出的价格对指数基金的影响。

赎回费对基金净值的影响：由于基金合同一般规定赎回费归入基金净资产的部分不低于25%，这是对继续持有者的保护。当前股票型基金的赎回费绝大多数在0.5%以上，假设某基金突发98%的份额赎回，并且赎回费的25%归入基金净资产，不考虑其它因素影响，该笔大额赎回对当天净值增厚可达6.125%，这就使得净值日涨跌幅与指数产生偏离。

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