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求公司股权价值

发表时间：2024-08-18 15:21:41 来源：网友投稿

两阶段股权自由现金流贴现模型：股权自由现金流(FCFE)=净收益-(1-负债率)*(资本性支出-折旧+营运资本增加)第一阶段：2012-16年2012年每股净收益=6.2*(1+30%)=8.062012年每股资本性支出=2*(1+30%)=2.62012年每股折旧=1.2*(1+30%)=1.562012年每股营运资本增加=24.8*(1+30%)*20%=6.4482012年每股FCFE=5.06482013-16年FCFE年增长30%贴现率=股权资本成本=6.5%+1.3*5%=13%第二阶段：2017年到永远2017年每股净收益=8.06*(1+30%)^4*(1+6%)=24.42017年每股资本性支出-每股折旧=02017年每股营运资本增加=6.448*(1+30%)^4*(1+6%)=19.522017年每股FCFE=16.592017年以后FCFE年增长6%贴现率=股权资本成本=6.5%+1*5%=11.5%2016年每股股权价值=2017年每股FCFE/(11.5%-6%)=301.692011年每股股权价值=2012年每股FCFE=5.0648/(1+13%)+5.0648*(1+30%)/(1+13%)^2+5.0648*(1+30%)^2/(1+13%)^3+5.0648*(1+30%)^3/(1+13%)^4+5.0648*(1+30%)^4/(1+13%)^5+2016年每股股权价值/(1+13%)^5=193.99公司股权价值=193.99*6000=1163951万，约为116.4亿

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