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浅析我国信用衍生品发展现状及建

发表时间：2024-09-22 15:21:51 来源：网友投稿

信用衍生产品实质上是一种用来分离和转移信用风险的双边金融合约安排，它将证券、贷款等金融产品中的信用风险剥离出来，转嫁给愿意投资并承担该风险的交易一方，但是不同于其他金融衍生品，信用衍生品本身最大的特点就是在整个过程中，不转移标的的资产所有权。

一般我们将发行证券、贷款等金融产品的经济主体称之为第三方参考实体，因为它通常不直接介入交易双方的信用衍生品买卖。众所周知金融衍生品最大的特点在于杠杆化，即用更小的成本博取更大的收益，而信用衍生品同样具备此类特质。同样正是基于金融衍生市场高杠杆的影响，以小博大的情况下，高风险也随之而来。在这两点最为基础的特点下，金融衍生品还具有跨期性、全球化程度高以及定价复杂性和联动性等特点。那么作为场外交易的金融衍生产品，信用衍生品当然也具备上述特质，所以本文不予赘述。本文将就信用衍生品的独有特点进行分析，以区别于其他金融衍生品。

(1)债务不变性

由于信用衍生品并不转移标的所有权，双方契约对象仅为信用风险，所以并不会对贷款、证券等资产进行实质上的运作，即原债务的债权债务关系保持不变，所以在实际操作过程中，其法律程序要比其他金融衍生产品简单得多，一定程度上降低了交易成本和金融管制强度。

(2)保密性高

信用衍生产品作为一种双边金融安排合约，大多是在交易双方之间私下进行的，尤其是信用违约互换市场，交易所等公开平台上的衍生品交易将大大削减交易双方的利润，所以大交易商偏爱双方私下交易的形式。同时由于交易双方的.实际交易对象是信用风险，并不直接接触交易对象，所以对于投资客户的保密性远高于贷款证券化以及贷款等产品。

(3)灵活性高

信用衍生品可以根据交易双方的意愿，灵活处理交易对象、金额和期限等，以应对市场需求，所以较之传统信用保险和担保工具，它具有更为广阔的市场和更加庞大的交易对象群体，更能够根据需要，同其他金融衍生产品相结合形成新的有特定风险收益结构的金融产品。

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