敏感度系数可以表达为( )。

敏感度系数可以表达为( )。

A、不确定因素的变化/评价指标的变化

B、不确定因素的变化率/评价指标的变化率

C、不确定因素的变化率/评价指标的变化

D、评价指标的变化率/不确定因素的变化率

参考答案:

【正确答案：D】

一建考试《工程经济》知识点：敏感性分析

一、敏感性分析的内容

项目评价中的敏感性分析，就是在技术方案确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测技术方案主要不确定因素的变化对技术方案评价指标(如财务内部收益率、财务净现值等)的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。

二、单因素敏感性分析的步骤

单因素敏感性分析一般按以下步骤进行。

(1)确定分析指标。

技术方案评价的各种经济评价指标，如财务净现值、财务内部收益率、静态投资回收期等，都可以作为敏感性分析的指标。

如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用静态投资回收期作为分析指标如果主要分析产品价格波动技术对方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标等。

(2)选择需要分析的不确定性因素。

1)从收益方面来看，主要包括产销量与销售价格、汇率。

2)从费用方面来看，包括成本(特别是与人工费、原材料费、燃料费、动力费及技术水平有关的'变动成本)、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率等。

3)从时间方面来看，包括技术方案建设期、生产期，生产期又可考虑投产期和正常生产期。

(3)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。

首先对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变。

其次计算不确定性因素每次变动对技术方案经济效果评价指标的影响。

(4)确定敏感性因素。

1)敏感度系数(SAF)表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度，计算公式中

SAF——敏感度系数

△F/F——不确定性因素F的变化率(%)

△A/A——不确定性因素F发生△F变化时，评价指标A的相应变化率(%)。

SAF&gt0，表示评价指标与不确定性因素同方向变化SAF&lt0，表示评价指标与不确定性因素反方向变化。

|SAF|越大，表明评价指标A对于不确定性因素F越敏感反之，则不敏感。据此可以找出哪些因素是最关键的因素。

2)临界点是指技术方案允许不确定性因素向不利方向变化的极限值。临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的效益指标将从可行转变为不可行。

(5)选择方案。

如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。

【命题考点】

确定分析指标净现值、内部收益率、投资回收期敏感度系数临界点。

【分析预测】

(1)根据题目所给的条件，确定分析指标。

(2)计算敏感度系数与临界点，并分析其抗风险能力。

以什么什么的敏感性

25470

一、敏感性分析的内容

分析、预测技术方案主要不确定因素的变化对技术方案经济效果评价指标(如财务内部收益率、财务净现值等)的影响，从中找出敏感因素确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。

对单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响进行分析，其他因素保持不变。 为了找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析。

假设两个或两个以上互相对立的不确定因素同时变化时。

二、单因素敏感性分析的步骤

(一)确定分析指标

技术方案评价的各种经济效果指标，如财务净现值、财务内部收益率、静态投资回收期等，都可以作为敏感性分析的指标。

如果方案投资回收快慢选用静态投资回收期如果超额净收益选用财务净现值如果资金回收能力选用财务内部收益率指标。

不应超出确定性经济效果评价指标范围而另立新的分析指标。

(二)选择需要分析的不确定性因素

只需选择一些主要的影响因素。

原则影响较大，把握不大。

1。 从收益方面来看，主要包括产销量与销售价格、汇率。

2。从费用方面来看，包括成本、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率等。

3。从时间方面来看，包括技术方案建设期、生产期。

折现率因素对静态评价指标不起作用。

(三)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。

首先设定这些因素的变动幅度。

其次计算不确定性因素每次变动对技术方案经济效果评价指标的影响。

敏感性分析表和敏感性分析图的形式表现出来。

(四)确定敏感性因素

计算敏感度系数和临界点来判断。

1敏感度系数(SAF)

SAF&gt0，表示评价指标与不确定因素同方向变化

SAF&lt0，表示评价指标与不确定因素反方向变化

|SAF|越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感反之则不敏感

敏感系数提供了各不确定因素变动率与评价指标变动率之间的比例，但不能直接显示变化后评价指标的指。

植物的敏感度高低有什么作用和区别

摘要：敏感度系数是进行敏感性分析的重要指标，由于《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）没有对敏感性系数的计算公式进行详细解释，因此导致了工程咨询人员在对项目进行经济评价时对敏感性系数的误解和误用。对敏感度系数的正确解释有助于解决长期困扰工程咨询人员的这一问题，提高工程咨询的质量和水平。

关键词：敏感度系数 评价指标 经济评价

《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）已于2006年7月出版发行，其中许多内容做了较大幅度的调整，敏感性分析中引入了敏感度系数和临界值两个指标，使敏感性分析的结果得以量化，增加了其操作性。但是由于《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）并没有给出敏感度系数计算的事例，并且在许多关于经济评价的参考书中的例子存在众多敏感度系数计算方法的不一致和错误应用，因此导致了许多工程咨询人员在实际的咨询工作中对敏感度系数的错误理解和计算。针对这种情况，我们将系统的分析敏感度系数的作用及其在计算中存在的问题，以解决长期困扰咨询工作人员的这一模糊问题。

一、敏感度系数的定义和作用

敏感度系数指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感度系数计算公式为：某不确定因素敏感度系数=评价指标相对基本方案的变化率／该不确定因素的变化率。用数学表达式表示为：，式中, SAF—评价指标A对于不确定因素F的敏感系数△F/F为不确定因素F的变化率(%)；△A/A为不确定因素F发生△F变化率时,评价指标A的相应变化率(%)，即相对于基本方案的变化率。

SAF&gt0表示评价指标与不确定因素同方向变化；SAF&lt0表示评价指标与不确定因素反方向变化。|SAF|较大者敏感度系数高。

敏感度系数可以使敏感性分析的结果量化，增加其操作性。敏感度系数高，表示项目效益对该不确定因素敏感程度高，提示应重视该不确定因素对项目效益的影响。

二、敏感度系数应用中存在的问题及解决措施

（一）敏感度系数应用中存在的问题。由于在《建设项目经济评价方法与参数》第三版中没有对敏感度系数的计算过程进行详细的说明，所以在实际应用中对敏感度系数存在众多误解和误用。主要的误解和误用如下：首先在经济评价中进行敏感度系数的计算时经常出现对公式的误用。第一种误用是将△A/A理解为评价指标的变化率与基本方案的变化率之差；第二种误用是将△A/A理解为评价指标的变化率。其次对敏感度系数还存在一种误解，即认为敏感度系数必须是正数。

（二）对敏感度系数的正确理解及其解释。

1、对敏感度系数计算公式的正确理解及其解释。对敏感性系数的计算公式中各个符号的正确理解应当是：△A＝(不确定因素中评价指标的变化率－基本方案中评价指标的变化率)；A=基本方案中评价指标的变化率；△F=(100%+不确定因素的变化率-100%)；△F=100%，即△F/F=不确定因素的变化率。

下面用《项目经济决策与评价》（2003版）中的有关实例对公式进行详细解释。在表1-1中当建设投资增加10%时，其敏感度系数为：

取绝对值为1.76。其它敏感度系数同理可以计算得到，结果见表1-1最右边一栏。

表1-1中除了最右边一栏之外都是《项目决策分析与评价》（2003版）第258页的原数据。最右边一栏“当前计算的敏感度系数”与从右边数第三栏的“敏感性系数”略有差异，这两栏的数据计算都是正确的，之所以出现微小的差异是由于编书时表11-1中数据的计算都是用excel表格计算的，各栏中的数据由于小数位数的限制隐藏了起来，但最终编排到书上之后却把在excel中只是隐藏的数据彻底删除了，用过excel表格人应当都清楚这一点；另一种解释是表11-1中的数据是用计算器计算的，在计算器中小数位数多，所以比较精确，但编书时由于小数位数的限制，对数据进行了四舍五入，所以当我们再用这些数据计算时就出现了最右边一栏中的数据与从右边数第三栏中的数据存在微小差异的情况。解释这一点的目的是用来说明最右边一栏“当前计算的敏感度系数”与从右边数第三栏的“敏感性系数”都是正确的数据，实际上都是同一个数据，只不过从excel表格或者计算器移动到书中编排时因小数位数的变化使二者产生了差异。

2、对敏感度系数符号的理解。首先肯定的是敏感度系数是有正负之分的。由于对《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）中的敏感度系数的解释理解不清楚而经常认为敏感度系数只能是正数即绝对值的观点是错误的。正如《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）中所指出的“SAF&gt0表示评价指标与不确定因素同方向变化；SAF&lt0表示评价指标与不确定因素反方向变化。|SAF|较大者敏感度系数高”，从中可以看出敏感度系数是有正负之分的。敏感度系数的正负号是用来表明评价指标与不确定因素的变化方向的。通常在经济评价中用敏感度系数绝对值的大小来确定不确定因素的敏感程度，进而识别出敏感因素。在敏感性分析中还需要通过敏感度系数来确定评价指标与不确定因素是同方向变化还是反方向变化，进而确定不确定因素在增加或减少时，评价指标是升高还是降低。因此在经济评价中的敏感性分析表中敏感度系数的计算值不应当取绝对值，而应当是按其公式直接计算出来的原值。

参考文献：

1.建设项目经济评价方法与参数（第三版）[M].北京：中国计划出版社，2006

2.项目决策分析与评价[M].北京：中国计划出版社，2003

3.建设项目经济评价案例[M].北京：中国计划出版社，2006